印尼镍矿离港船只停运事件分析

10月25日周五晚，印尼镍矿山突发检查，出口受阻。据Mysteel多方了解，目前已有个别矿山出口船只被扣留进行检查，印尼官员在采访中表示将对当前镍矿违规出口进行严查。

据了解，此次检查主要原因如下：

1、严查超标高品位(NI含量在1.7%以上)镍矿出口。

2、无配额矿山私下购买配额矿山份额，大量出口超标品位矿石，10月印尼至中国的镍矿大增，因而对此类行为进行严格调查。

自2017年印尼恢复镍矿出口以来，一直保持着对高品位镍矿的出口限制。

近期，安塔姆提出申请33万吨出口配额，但因其申请矿区镍含量高于1.7%，而导致申请配额未被批准，印尼政府对高品位镍矿出口标准的重视程度趋严。

中国进口印尼镍矿数据分品位显示，8月份品位1.7%及其以上的到达77.18万吨，占印尼总进口量的47.88%。

9月份品位1.7%及其以上的到达123.96万吨，占印尼总进口量的50.03%。

印尼高品位占中国镍矿总进口量的近50%。若此次对高品位矿严查力度较大必将导致镍矿出口大量减少。

矿山调整镍矿出口品位需耗费些许时日，因此该种情况短期内会对发运造成较大影响，导致出口减少。

据Mysteel调研了解，截止10月15日，印尼出口船只以到达53船，以5.5万吨船为例，10月份仅半月出口量就达到了291.5万吨，以此发运速度，10月出口镍矿量可达到583万吨。10月印尼出口增量为无配额矿山购买其他矿山出口配额导致，印尼镍矿无配额出口属于非法行为。因此，一旦被调查，影响已经购买合规矿山的采购方，被检查后是否要面临巨额罚款或者其他措施，还无法确认。

从配额方面，截止2019年12月31日，有效配额和在申请配额总量为3769.81万吨。剩余出口配额量1244.95万吨。

印尼有镍矿出口配额的限制，通常在出口配额未发生到期或不足时，矿山暂不会申请新的出口配额。

以10月份预估583万吨的出矿量来计算，剩余配额消耗完需要2.14个月，而当前到2020年1月1日印尼禁矿的时间刚好是2.13个月。若以此发运速度刚好可以在禁矿前完成剩余配额。

但由于船期问题，通常采购方会要求矿山或矿贸商提前发运完毕，以保证镍矿顺利出港。以当前发运速度来看并暂不足以完成配额量。

正常情况下，若当前存在无配额出口，应会出现矿山提前申请配额的举动，而目前除安塔姆申请33万吨出口配额外，暂无新申请出口配额。

因此，存在出口配额签满导致矿山无配额出口的概率较小。

进口数据来看，自9月份以来，印尼进口至中国的量明显增加。9月份印尼镍矿进口量增加86万吨至247.78万吨。

禁矿消息前，1-7月份印尼镍矿出口总量为1372万吨，月平均出口量196万吨。而10月份预估出口量达583万吨，是1-7月平均出口量的2.97倍。

从上表数据可看出，8月与9月出口至中国的镍矿仅占印尼总出口量52%、59%。(因印尼发运至中国有10~15天的在途时间，数据上会产生一定偏差。)

印尼禁矿消息自8月份开始发酵，为了解正常状态下发运情况，取1-7月份数据为例。

1-7月份印尼至中国的月平均镍矿进口水平为153万吨。9月份较1-7月平均进口量增加95万吨，增幅62%。

1-7月份印尼至海外的月平均镍矿进口水平为43万吨。9月份较1-7月平均进口量增加126万吨，增幅293%。

因而对矿山出口手续及港口违规操作很有可能是本次调查的主要目标，这或将对之后的整体发运产生较大压力，最终严查的效果或将以海外减量为主。

而市场也有消息称此次严查将于10月28日(周一)开始，诸多港口及矿山停止出口。以10月份上旬291.5万吨出口推测，10月份出口量预估为541万吨，按照影响8成装运量来看，11~12月份出口量预估为233万吨。目前，9月份印尼已出口417万吨。则9~12月份总出口量预估为1191万吨。

按禁矿落地之初预计9月至12月印尼总出口量可达1400万吨。

整体来看，这次严查造成比预期出口量减少209-400万吨，假设品位均为1.7%，则与此前预期相比镍金属量将减少2-4万吨幅度。此次事件将影响镍矿市场的供应，对2020年中国镍生铁产量产生不利影响。